价值投资 | 价值投资人如何解读程式交易?

林天程 2016-10-14 14:27 互联网金融 来源:创头条 查看原文

【达人专栏】林天程(秒投账户:林天程)


黄金周假期完结。周一高天佑君的《新闻短评》提到“山中七日,世上千年”,内地房策由鼓励去库存至黄金周出辣招遏抑炒风,当中以深圳的招数最严厉:首期比率提升至三成、第二层楼的首期须付七成、非当地户籍需连续交税和缴付公积金5年才可置业等...  早前媒体报道,内地资金由去年大时代专注股市至近来转投楼市,部分城市甚至出现“离婚潮”以便多买一套房。现在狠招一出,加上11月有望正式开通深港通,短期或许会有热钱流入香港并有小炒作。


早前本栏曾提及复星国际(656.hk),值得读者考虑和放入观察名单。另一个曾推荐的碧桂园(2007.hk),全年至今销售业绩超标,且有大量现金回笼,但股价已录得超过三成升幅,加上内地房策“神转身”的辣招,投资者也许要有离场策略。其它的内房股也需多加注意,毕竟内地房价已有小泡沫。


重阳节看到名blogger 市场先生的文章《靠“程式交易”每年获利30%,你觉得有可能吗? 》  内容简单清晰,值得一读。“程式交易”总是给人一种神秘感。市场上很多“黑盒系统”- 即只提供讯号,但不明说背后理论和参数的收费服务,让投资者不知葫芦里卖什么药,只能简单选择相信与否。市场先生显浅说明:“程式交易,就是你把自己想的交易方法叫电脑去做。 你想的事情会赚钱,电脑就帮你赚;你想的市场会赔钱,电脑就帮你赔,而且还是稳定的赔。”



人性弱点是飘忽不定,执行上缺乏纪律,以致影响投资的长期效益。若能改以电脑执行,便可大幅改善这缺点。至于回测,是为了验证某个想法在过去是否成功。虽然过去能赚钱不代表未来也能赚钱,但过去不成功的策略,若套用在未来,成功的机率就更低了。


价值投资者并不属于频密买卖的一群,到底是否需要运用程式交易?


其实程式是一种工具 - 可以快速处理大量资讯和数据,并提高统计和分析精淮度的工具。现代人找资料由过往看实体报纸、杂志和邮寄的年报,到现在只要在网上按几个键就能快速获得资讯;而统计和分析数字,不可能人手处理,甚至计算机都嫌太慢,而是用电脑和Excel;搜寻各种资讯不是去图书馆,而是上网去Google...  科技令办事过程更有效率。


价值投资人若能善用科技,在研究分析方面应该可以更得心应手。


笔者最初的做法是总结选股条件和分析方法,再套用在所有港股和美股。这不属于程式交易,只是程式选股。好处是可以纳入大量股票并快速进行筛选。后来,则尝试将某些想法做回测。这也不为发掘交易策略,而是观察和验证想法。人始终有盲点,记忆也有偏颇(往往只记得想记住的),所以若有实质数字统计,会更有说服力。


当数据越来越垂手可得,现代人应该培养的是处理数据的能力。而要短时间内处理大量数据,离不开运用电脑软件或程式。笔者其实也不太懂得写程式,而这又当不是一时三刻学得来,一个暂时性的替代工具是Excel。投资人若能善用excel,大概也能大大提升统计和分析的效率。


此文同见于《信报》的《价值投资》专栏

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