倪正东:今年,很多创业公司被“资本寒冬论”吓死了

投资界 2016-10-21 16:47 电商 来源:创头条 查看原文

2016年10月20日,由清科集团和投资界联合主办的第七届中国高成长企业CEO峰会在北京举行,在会上,清科集团创始人、董事长兼CEO倪正东就理想情怀、高成长和生死线等主题进行了分享。 

“生死线对创业者来说是最重要的,企业的现金流是企业的生命线,要时时刻刻把握住生死线,但很多创业者就死在生命线上。”倪正东列举了12个将创业公司逼向生死线的做法。他强调,不管是VC还是创业者,要去学习那些好的榜样,不要学习那些名利场的虚荣心,特别是要更加关心自己的现金流。

倪正东:今年,很多创业公司被“资本寒冬论”吓死了  

以下为倪正东精彩演讲实录:

我1997年进入创投圈,1999年创办清科,到现在已经17年,见过了很多资本盛夏和资本寒冬。但是我从来没有像现在这么兴奋。没想到中国的投资市场会这么大:中国股权投资现在有6~7万亿的市场,每年有1万亿的新钱进来,每年有5千亿的钱投出去,并购市场也有1.5万亿左右。IPO虽然磕磕碰碰,但是每年还是有很多公司上市,创业的热情高涨。

虽然说有无数的泡沫和风险,但我确实看到了一个又一个屌丝逆袭的故事。昨天跟滴滴创始人程维、创始投资人王刚在一起,程维说:“老倪我很早就找您融过资。“可是我不记得了,可能因为当时他是一个屌丝,这种屌丝逆袭事情只有在中国才能发生,现在的创业者真的是赶上了特别好的时代。

创业者和VC的大理想和大情怀

每个创业者和投资人都或多或少有一些理想和情怀。

特别大的公司还是要有特别大的理想和情怀。马云说让天下没有难做的生意,不是成功之后才说的,是还没有成功的时候说的。他今天能够把生意做得这么大,跟他整个大的格局和理想有关系。刘强东,当年人大毕业在中关村卖电脑,一直做到如今的美国上市的京东,理想大公司才可能做大。

VC们也是很有情怀的

IDG资本的周全熊晓鸽,他们加入IDG23年,现在还在第一线。大家觉得IDG资本做VC,只是做互联网投资,其实IDG资本现在有房地产基金、有并购基金、有文化旅游基金、有体育基金,甚至还有养老基金。

沈南鹏10年前就赚了特别多的钱,资产早就是用“亿美元”来计算。但他还是奋斗在第一线,他对吃,对喝,对穿没有特多的要求,他有更大的理想,我相信他的理想不是说赚多少钱,有一天,他或许会成为红杉全球的老大。

再说经纬的张颖,他是我的铁哥们。2006年时,我们说赚5千万美元就够了,但是今天张颖的经纬,已经是中国VC界的一支非常重要的力量。我觉得最重要的是他将经纬变成不是张颖一个人的经纬,而是有着70、80个人的大团队的经纬,他还有更大的目标。

张颖沈南鹏熊晓鸽,他们想的不止是赚钱的事,他们想的是大的理想和情怀。

高成长是创业者、投资人都追求的

什么是高成长?是用户、客户、交易量、收入、利润的快速增长,当然还有一个非常有争议的就是人员的快速增长。很多公司人员增长也是公司的收入、利润甚至客户和用户的快速增长,但是有的公司人员的快速增长就是走向衰败的开始。

还有公司价值和估值的快速增长。价值和估值有时是一样的,有时是不一样的。如果一个公司估值特别高,是独角兽,但是公司的业务各个方面还没有支撑起来,就有可能从独角兽变成吴世春说的“独角猪”,最后又变成什么都不是。

高成长是创业者、投资人都追求的东西。每一个让LP、业界和媒体等都感到欣慰的项目,就是那些高成长的、规模增长很快、估值很高的项目。

我昨天下午在长沙,因为时间的关系在一个小时之内见了20家创业公司。有的公司有故事、有利润、有收入,这是VC特别喜欢的;有的公司没有什么故事但是有利润,做生意就行了,VC投资价值不大,因为没有什么故事;还有的没有故事、没有利润也没有收入,我说哥们,你要么别创业了,要么就换一个方向,这确实是一个现实的问题。

我们投的公司也是一样,100个项目中最后赚大钱的就是排在最前的10%到30%,后面和中间的就拿回本钱,另外一些就是打水漂的、让我们增长经验和教训的公司。

生死线上的12种死法

生死线对创业者来说是最重要的,企业的现金流是企业的生命线,要时时刻刻把握住生死线,但很多创业者就死在生命线上。

给大家分析一下几种死法:

最差的是怎么也融不到钱,还没有生就死了。

拿了钱之后,投了大的广告,最后死了。

花大价钱租新的办公室,死了。一个例子:有一个公司融了很多钱,后来发现这个卖大米的公司,在高大上的、低调的经纬的楼上,后来也就挂了。

有钱之后,招了大量的新员工,然后挂了。

很多死的淘品牌,曾经也融过上亿美元,最后也挂了,为什么?毛利太低,商业模式不成立就没有成功的可能性。

补贴太多,死了。特别是前两年O2O盛行的时候,大家都补贴,很多跟风的补着补着就给自己补死了。

库存太多,把自己压死了。比如做智能硬件的,东西做出来了但卖不出去,也融不到下一轮,最后死了。

团队太豪华死掉的。我见了一家著名VC投的公司,豪华团队有5、6个人,CFO的薪酬,以前是每年几百万,现在每月给发6万元,CEO给自己发5万元。这个公司的钱就给高管发工资去了,又融不到下一轮,一年后就挂了。

也有被股权结构害死的。一个项目,天使投资人占了70%的股份,创始团队占30%,甚至占10%,最后不死才怪。    

还有被资本寒冬论吓死的,今年被吓死的创业公司比较多。

离钱太远,死了。有些其实团队确实不错,做的产品也特别牛,问题是离钱太远,也死了。

如果你就靠融VC的钱,又不好好花,总觉得后面能融到钱,最后也死了。

所以我特别强调:所有的创业者,不管你多么牛,融了多少钱,融了谁的钱,一定时时刻刻掌握好现金流,掌握好企业的生死线。

最后我也特别强调,虚荣心害死人。创业公司拿到钱,不要特别高调,我见到一些创业者拿了钱之后,总想着去上新闻联播,以为自己上了新闻联播,被总理接见了,又跟副总理握了手,就很牛,特别热衷这些名利的事。那种虚荣心特别强的人,我们特别害怕。

我在这个行业20年,见过无数被媒体热捧的神童,最后都被忘记了,牺牲了。

其实拿了VC的钱,要小心的花,把钱花在产品打磨上,用户体验的改善上,最有价值团队的身上,不要去花在豪华的办公室,不要天天想着虚荣心。

想到我投资的两个公司,今天都特别感动,第一个是三夫户外,我是最早的投资人,现在,这家A股上市公司的CEO办公室只有几平米、整个公司的办公室只有200平米。胡莱游戏,我们也是最早的投资人,当时他们20多人挤在知春路一个小区的楼房里,融了钱之后也很小心花钱,而且每个人都常怀感激之心,我觉得特别难得。

所以不管是VC还是创业者,都要去学习那些好的榜样,不要学习那些名利场的虚荣心,特别是要关心自己的现金流和生死线。

(来源:投资界

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