重磅:互联网金融估值榜横空出世,你关心的那家入选没?

王守灿 2016-11-01 15:30 SAAS 来源:思达派 查看原文

时间进入2016年,陆金所、微众银行、京东金融等相继完成融资,估值均超过50亿美元,蚂蚁金服最新一轮225亿元融资也即将完成,估值达到创纪录的3,840亿元。互联网金融创业也从单纯的借贷,逐步扩散至保险、证券、财富管理等细分领域。

面对众多全新的商业模式,应该如何评估互联网金融创新的价值?互联网金融的创新创业方向在哪里?爱分析使用独创的估值模型,通过中国第一份互联网金融企业估值排行榜,为您揭示行业格局及创新趋势。

爱分析本次发布的中国互联网金融企业估值排行榜”(以下简称“互联网金融50强”),囊括了金融服务集团、互联网银行、互联网保险、互联网证券、财富管理、借贷、消费金融、征信等众多细分行业。50家上榜企业总估值约8,600亿元,平均估值172亿元,中位数为40亿元,入围门槛10亿元。尽管还未上市,“互联网金融50强”的估值已经可与A股上市企业争锋。

蚂蚁金服以3,840亿元成为互联网金融领域无可匹敌的巨无霸。它并最早将于2017年登陆A股,届时估值将跨上万亿门槛,与传统巨头工商银行(601398.SH)争霸。蚂蚁金服涵盖支付、财富管理(公募基金、保险)、借贷(银行)、征信、国际等众多业务,并且是恒生电子(600570.SH)实际控制人,同时参股的网商银行、众安保险、网金社也都已入选“互联网金融50强”。

蚂蚁金服核心利润来源于支付业务,但天弘基金、恒生电子等贡献利润比重正逐渐上升。在资本运作上,蚂蚁金服B轮完成在即,历时超过4个月,融资金额也从最早100亿元,中间屡次上调,至最新的225亿元,其认购火爆程度可见一斑。

陆金所以1,184亿元位列次席。根据中国平安(601319.SH)年报,陆金所2015年交易额1.53万亿元,同比增长5倍,新增用户333万,活跃投资用户363万。陆金所主要交易额集中在机构端,平台已接入500+金融机构,2015年交易额约8,800亿元,占比6成。同时,陆金所也将资产端平安普惠金融纳入旗下,2015年新增贷款483亿元,形成完整的交易闭环。据悉,陆金所有望在今年实现海外IPO。

第三名京东金融估值466.5亿元。以白条起家的京东金融,优势在于流量端、资金端,战略上广泛布局消费金融资产端,如旅游贷款合作伙伴为首付游、途牛、凯撒等,房产贷款为链家、丁丁、绿豆家装,汽车贷款为美利金融,合作方式部分为投入资金或资源参股,部分为导流结算。根据调研走访,京东金融近期还将公布一系列新的资产端战略合作伙伴,其中不乏“互联网金融50强”入榜企业。2016年初,京东金融正式拆分VIE架构,并融资66.5亿元。

在细分领域,互联网金融50强榜单呈现出鲜明的特点。


除了上述估值榜前3名,榜单中还有万达网络金融、玖富等7家金融服务集团入围。


互联网金融起家于支付,成名于P2P,而此次榜单中包括消费金融、供应链金融在内的借贷类公司共17家,占比最高达34%。由于海外估值不理想,A股排队遥遥无期、新三板挂牌被禁,借贷类公司短期内将无缘公开资本市场,深挖洞、广积粮是今年的主旋律。我们预测,借贷类公司在2016年将发生较多资产端与资金端公司之间的并购,此举一方面可以形成完整交易闭环,提升公司估值,另一方面也可以降低运营成本,提升公司利润。


基础设施类入围14家,占比28%,特别是支付类公司达7家。作为互联网金融最早的切入领域,我们预测支付类公司在2016年将批量对接资本市场。除先锋支付已被中国信贷(8207.HK)收购,拉卡拉、联动优势也分别披露公告计划置入西藏旅游(600749.SH)、海立美达(002537.SZ),通联支付也在筹划IPO。征信、安全、区块链等其他基础设施是我们在2016年推荐投资人重点关注的领域。


其他上榜公司分别分布在财富管理5家,互联网证券4家,互联网银行2家,互联网保险1家。由于海外资产配置、智能理财等领域仍属空白,我们预测财富管理公司的上榜数量将在后续榜单更新过程中持续增长。


此外,通过对上榜企业股东背景分析发现,BATJ四家巨头中,蚂蚁金服、腾讯、京东在互联网金融领域渗透非常充分,百度至今仍无太大动作。



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“互联网金融50强”是爱分析第一份榜单产品。入榜企业必须满足以下条件,1)主营业务为基于互联网平台提供金融服务;2)在中国大陆运营;3)独立核算的非上市企业;4)在各自领域具有独特竞争力;5)具有相当透明度。爱分析通过调研访谈、桌面研究,结合独创估值模型,进行估值排名。

后续,我们会按照季度更新榜单、入选企业及估值,并对细分行业,如区块链、互联网保险等深入挖掘,发布一系列规模尚小但代表创新趋势的企业榜单,


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