股票那些事儿

2016-11-11 12:24 互联网金融 来源:思达派 查看原文

投资者大有人在,但是很多人对投资是恐惧的,即便是专业投资人中也存在着概念的混淆,于是笔者就产生了一种欲望,用最简单的文字做一下普及工作,今天我们就谈谈究竟什么是股票,顺便再说说那些令人望而却步的投资理论又是什么。

缘起

说起股票,80后可能都会想起一部电视剧,刘青云与郑少秋主演的《大时代》,当时令我非常神往,最深的印象就是是股市让人惊心动魄,刺激惊险,还能赚很多钱,随后就发誓要进入这个行当混了。对股票其实是不懂的,只知道股票可以炒,当时我认为炒股和炒瓜子类似。不过,炒股票是可以赚钱的,相信任何一个人接触股票都是为了赚钱,在这个旅途中有人倾家荡产,有人则获得了辉煌。

要说对股票最直观的理解,还是要从一支叫做“深发展”的股票说起。当时身边总是有人不断亢奋地宣扬,这只股票让他赚了不少等等。在发财梦的促使下,加之后来上大学的耳濡目染,看了非常多投资的课外闲书,我对股票渐渐产生了浓厚兴趣,准备一探究竟。经过我的深入研究后发现,股票并不抽象,类似菜市场的白菜胡萝卜,只不过现在变成了一家企业,分成若干份,卖给投资者而已。

股票这玩意其实很简单,无非两点:一个是本质性的东西——公司,一个是商品供求市场上的价格理论。如果你不理解,听我娓娓道来。

日本米商的独门秘籍

首先要提到我们的邻国日本,这个小邻国里,曾经有一个大商人,靠大米起家。他喜欢研究和思考,于是就绘制了一张图,这张图,像蜡烛。我们现在叫“k线图”,至于为啥,我也不知道,可能洋人看见蜡烛像一个k字吧。说正题,“蜡烛图”也即是“k线图”,是这个日本米商发明来始研究大米价格用的。

如果理解了,接下来我们讲一讲讲几个蜡烛图放在一起的情况:

这个日本人,把每天的蜡烛都画下来,像看地图一样天天看,他每天看呀看,突然有一天他开窍了。他发现了一些“秘密”和“规律”,后来笔者也进行了研究,认为这种开窍可能有两种原因:第一,由于他在图形前坐的太久了,为伊消得人憔悴,有点神情恍惚,第二,蜡烛图连起来看确实像一波一波的浪潮,有时涨潮有时落下,有时横着,很容易让人联想到这和大自然的潮汐规律。总之,这个日本人进行了细心的总结,总结出当蜡烛出现几个情况的时候,价格就会理所应当的跟随一个趋势。

于是大米市场,就成了他的一个游戏场所。他本身就是米商,再加上自己通过蜡烛图这项独门秘籍,令他对价格了然于胸,同时到处安插自己人马在各地建立情报网。不久他就垄断了全日本大米市场。

读者可能最感兴趣的是,这套秘籍是什么样的呢?简单大致举几个例子大家就懂了:

比如说,当蜡烛图呈现十字星的时候,他认为是反转信号。什么意思?就是说前几天的价格都是上涨的,但是这天的蜡烛变成了“十字星”,就代表后面的价格该下跌了。反之,前几天的价格是下跌的,遇到“十字星”,就该上涨了。这个富商给这些蜡烛起了很多名字,像“十字星”就是好听一些的名字,“三只乌鸦”就比较难听,一定是下跌信号。

那什么是三只乌鸦呢?简单点说就是三根下跌的蜡烛图,为什么叫三只乌鸦呢?因为他特别崇拜一位幕府将军——德川家康,德川家康连年征战,有一次打仗之前看到三只乌鸦,结果就战败了。这个米商也发现出现了三个阴线以后,大部分时间米价是下跌的,于是就产生了联想,把自己的股票事业和德川家康联系起来,也把三个小蜡烛和三只小乌鸦联系起来。

小小的蜡烛图令米商纵横日

本大米市场无敌手,这位仁兄自然奉蜡烛图为神灵。可是很快发生了一件令他很不爽的事情。事情是这样的,他的仆人,很快就学会蜡烛图。估计这位为米商打工的仁兄工作量不小,每天在墙上画蜡烛,但久而久之就变烦恼为乐趣了,加之与富商没日没夜的聊蜡烛图,不到半年,竟然全掌握了!更可恶的是这位仆人竟然将方法很快的公布了出去,于是大家都按照这个图去买呀卖呀,挺好玩,所有人都按照一个规则去玩,出现啥就去买,出现啥就去卖!一开始还挺有趣的,但是后来这样就大大地不好了,因为当所有人在看到一个小蜡烛后,就明白了其含义,然后呢,就一起按照这个指示去买或者卖,这个图似乎更有用了,因为会加倍放大其效果。比如原来,只有富商一个人看着自己去玩,但是现在呢,一大堆人和他一起,当富商和大家一起卖的时候,价格比原来下降的更狠,同样,当富商和大家一起买入的时候,价格比原来上涨还要多。

过了一阵子以后,却发生了一件令其不爽的事情,这件事情很悲催,直接影响了米商的收入。事情是这样的,有一些更聪明的人出现了,他们明显更具有创造力,但是聪明和创造力没用到正经地儿,他利用人们看这条线的心里,想办法对蜡烛图造假。有些米商联合起来,故意提高价格,做出大家认可的形态让人误买,其实是为了自己出货方便。再比如,南方旱灾了,价格迟早上升,但是有一群人却在当地使劲卖大米,把价格打下去,引导更多人卖出,方便其吸货,等到旱灾的结果出来后,价格自然上涨。总之,在这帮别有用心的人搅和之下,蜡烛图不那么灵了。用这条线做生意判断价格的人,死的很惨!也就说,看了这个图,和没看这个图一样,都不会对市场产生更深的了解。原来蜡烛图可能有80%的概率进行正确判断,但现在正确率仅剩下一点点了。

不管怎样,富商还是惊喜的,很有成就感。他的一个理论,被大家所熟知,然后成了主流理论,他很幸福。不过更幸福的还在他去世之后,全世界的股民都开始用k线炒股,不管美国股民还是中国股民,K线一定是共同语言。曾几何时,你要是不懂k线似乎都有点不好意思跟人家聊股票。

同时,蜡烛图也为市场分析开了先河。大家听到一些诸如技术分析什么的,基本上都是以这个原理去分析市场的。虽说基础有些薄弱,头脑有些天真,但还是帮助一些人在开始的时候,做出了价值发现。

这个米商叫做本间宗久,现在市面很多关于k线的书都会提到这个名字,大家有空看到的话,就会知道,本间宗久和他的k线,被广泛的传播和使用,沿用到现在。很多炒过股的人,打开电脑所看的行情软件,都是用k线表示的,你会看到电视上有些分析师具有“看盘”的能力,给大家讲课,分析一个个蜡烛图,就是在沿用这个体系去做股票,他们都有一个名字,叫做技术派。

用“平均数”预测未来

本间宗久做了一件不可思议的事情,原本这个故事可以画上句号了,但是后面发生了更神奇的事情,这回编写剧本的人不再来自于日本,而是美国。话说有两个美国人,在以后的技术派历史长河中,秒杀了本间宗久。在我头脑中,白种人尤其是欧洲人,都是喜欢数学物理推理分析,可能都是由于受古希腊的影响吧,他们对于感性的东西可能不感兴趣,所以不会发明k线之类的玩意,但对于理性十足的东西比较感兴趣,比如数字。

先不说这两个美国人的股市理论,咱们先说说后来他俩开的公司,这家公司相信很多人都知道,就是今天如雷贯耳的道琼斯公司,他们其中一个叫查尔斯道,一个琼斯,所以公司简称道琼斯。如果没有听过这家公司的同学,我再给你们介绍下,你们在新闻里听到什么道琼斯指数,就是他们俩发明的。这家公司麾下最著名的报纸,叫《华尔街日报》。

他们两个人更聪明,也更具有游戏精神,为了使K线图看起来更方便,他们把所有价格,都加总在一起,然后求出了一个平均数,每一天都会有一个平均数,然后呢,连成一条线,就是所谓的均线了,他们认为收盘价是最重要的,所以他们用5天的收盘价求出5日均线,同理,求出10日的、半月的、半年的、一年的等等。日积月累,同本间宗久一样,他们俩也发现了一个规律!

这个规律是所有人都顶礼膜拜的一条伟大规律。这条规律简而言之,就是价格在平均线之下的时候,千万别买股票;当价格穿越平均线的时候买股票。他们认为,在平均线之下投资的人,都是赔钱的,比如你的股票价格在五天线下面,证明五天之内的买入的人都赔钱了。同时呢,十日线穿过五日线,代表价格要上升了,因为短期的平均价格已经上升,拉升了长期的平均价格,应该买入,大致就是这样的意思。不用深究了,总之后来的结果也是,大家一起按照这个规律买。

就在他俩满心欢喜的时候,意外同样来临了,按照均线理论,价格明明已经穿越了均线,但是却下跌了。看来均线也不靠谱啊。说白了,这玩意不科学,不是必然,也不是偶然,就是看着不对劲,说对不算对,说错也不算错。

后来的故事就和本间宗久一样,通过这个发现两个人历史留名了,而且开创了自己的公司,生意还不错,他们也始终认为自己有办法把这个理论变得完美,可是一百年过去了,仍然不完美,但华尔街日报却是每天卖的很好,成为了最好的金融类媒体。

看到这里,估计很多人的黄粱美梦都破了,说了半天,原来都不靠谱啊。不过有些人一定会想,你凭什么说,价格不能研究,那为何国家还要管理价格呢?价格既然是可以管理的,那为啥不能预测呢?其实,这里面蕴含着深刻的哲学问题,就是你要选择理性,还是权威!一个权威可能并不是建立科学基础之上,是建立在人们的常识上,有些时候条件变了,常识也不管用了,规律自然也就失效了,所以,还是理性靠谱,而理性是什么?就是不要预测未来。我们都知道,利率下调,对股市有好处,我们大概知道未来会涨就行了,没必要知道啥时候涨,也不可能知道。用经济学家凯恩斯的话来说就是,我宁可要大致的正确,也不想要精致的错误,用鲁迅先生的话来说就是,一个有缺陷的战士,也比一只完美的苍蝇重要,大致都是一个意思。

有个非常有才华的人对股市做过一个比喻非常好玩,读者可以当做一个参考:“价格,是一条狗,你是主人,有时候小狗会跑的比你慢,有时候会比你快,但是你要拉着它朝着你要去的方向就可以了,不要被他领着。炒股的难度是很大的,一个成功的投资者,应该是一个小型的政治家,心理学家,经济学家,只有如此的投资者,才能长胜不败。”

那也许有人问了,股市中真的没有规律可言,那为何还有那么多人宣讲知识,这群人不是骗子或者卖课而已吗?其实也可以这么说,但是也不全是,因为人类是一个喜欢追求本源的动物,所以对什么事情都有求知欲,在这个过程中,也会发生一些愚蠢的事情,可是真正的有价值的思想也会随之产生!

证券分析界的教父

故事到了这 里并未 结 束,当历史的车轮转动到上个世纪20年代,投资界出现了一位更为重量级的人物。他在自传里揭露,他穷的时候,倾家荡产,富裕的时候,可以买下一个小岛去居住,他的理论则非常狂妄,他认为股票市场就是个神经病,一会儿兴奋的要死,垃圾也会被报出一个高价,一会儿又沮丧的要死,珍珠也会被贱卖。

他教育他的学生们别被这个神经病牵着鼻子走,并且一定要树立一个观点,市场是无法预测的。我说的这个人可能大家都不是太认识,但是他有一个学生确是全世界闻名、如雷贯耳,他这个学生叫巴菲特。

此人在证券界大名鼎鼎、如雷贯耳,他有个外号叫“证券教父”。而这个人就是格雷厄姆,他还写了一本书,叫做《证券分析》,这本书也被誉为“投资者的圣经”。说是圣经,我认为应该有两层含义,第一个是普及,和圣经卖得一样多,很畅销。第二个是震撼心灵,影响了很多圈里混的大人物,都对其顶礼膜拜。(那其他小人物还等什么,赶紧也就一起膜拜了。)格雷厄姆认为,市场价格每天在变,应该按照低于价值的市场价格去购买一样股票,这样的话,等他回到正常的水平,就可以卖出了。当市场价格很低的时候,应该买入股票,但问题是如何判断价值呢?价值这个东西,简单来说,就是看资产负债表里面的东西值多少钱。

打个比方,一部用于生产的小机械,价值20000元,市场价10000元,一个懂机械价值的人就会购买。生产主买入总是错不了,因为可以投入生产,所以价值投资学派的人认为生产主、企业家,比一般人更了解企业价值,能理解了吗?

按照这种方法买入股票,就必须要做好两件事,第一,能够判断价值,这不亚于成为一个或者多个小企业主。第二就是要在低价的时候,忍着恐惧买入股票,当别人恐惧的时候要做到贪婪。格雷厄姆在让大家学习,如何当一个小型资本家,小企业主。巴菲特就是和格雷厄姆学到了这些,并按照这种方法,获取了巨大成功。我们管这种投资方法叫做“价值投资”。

这次股票理论的巨大变革理性的多。当然,这种方法被广泛流传之后,必然也会遵循上面故事的发展情节,就是当大家都按照一个方法去买入股票的时候,要么会消除这种方法的作用,要么会出现造假。而且这种造假,是颠覆性的,是更不好理解的财务造假。比如安然世通,这些闻名世界的丑闻也就相继产生了,到了格雷厄姆的晚年,格雷厄姆也放弃了之前的认知,他也不得不承认如果大家都按照一个方法来,一定不是什么好事。可是巴菲特不这样理解,在格雷厄姆的书《证券分析》第六次出版的时候,巴菲特做了序,其中写道:“世界上只有一部分人能按照价值投资的方法去做,所以这种方法的存在是有意义的。”

本文末尾,不得不说,以上这些人,都是有勇气去寻找规律的人,我们应该对他们表示崇敬,他们都是要拆掉投资者脑袋里的一扇墙,他们有的有意识,有的没有意识,都或多或少的做到了让更多的人去获得幸福的生活而已,带领更多人探索了股票以及金融市场,为人们揭开了投资的面纱,我们应该为他们鼓掌。到此,我们把股票的理论全部介绍完了,大家应该对各个流派有了一个认识,同时也应该坚定的看到投资往往伴随着巨大不确定性,应当量力而为。

【作者:布娜新 80后、资深证券市场评论人、中国国际科促会新三板研究中心首席研究员、多家报社特邀作者、投资人。】

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