DCM林欣禾:一旦选定一家公司就会一起走到最后

一月 2016-11-21 11:23 互联网金融 来源:思达派 查看原文

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他是杨致远(雅虎创始人)的校友,他在校期间就创办了新浪网的前身华渊网络,并担任新浪COO长达十年,让新浪成为中国第一大门户网站。十年之后他说“要寻找另一种生活”,潇洒转身做了一个投资人,经历了电商投资的大起大落,成功投资了当当网、唯品会、58同城,自此也被称为电商投资"教父"

 

拥有着这样厚重的履历,身边的同事却评价他是个“很会开玩笑,真实而且很可爱”的人。叱咤风云的投资人形象似乎与“可爱”有所矛盾,但却十分符合他最真实的一面,他就是DCM中国联合创始人林欣禾。

 

 

学生时代深埋创业基因

 

   

林欣禾,1964年出生于台湾,之后在纽约长大。他在达特茅斯学院完成了工程学学士的学业,此后又去了斯坦福,攻读工商管理硕士学位。

 

在就读斯坦福期间,当同校校友杨致远带领雅虎一鸣惊人之后,几乎所有的华人学生都按捺不住了,林欣禾也是其中之一。1995年初,他和同学做了一个网站——华渊网,为海外华人留学生提供国内资讯的海外门户网站,那时候他就觉得“哇这个我从来没见过,好玩”,虽然他们一起创业的三个人并不知道怎么赚钱。林欣禾后来也承认,他们确实赶上了好时机:大学生开始有意识地好奇旁的世界在做什么,而互联网能够获取信息的最快通道。“那是圈地时期的样子,谁有眼光、谁跑的快,就成了。”

 

赶上了好时机的华渊搜罗着各地的新闻,北美的、大陆的、香港的、台湾的、韩国的,服务器宕机就再加服务器,也花了一大笔钱。“当时也没考虑那么多,反正就倾家荡产也做了。”

 

1998年底,华渊网通过与中国门户网站四通利方合并成立了新浪网,林欣禾加入新公司,随后出任COO,负责日常运营及搜索、游戏的业务,并参与新浪上市的融资工作。在新浪的多年职业生涯中,林欣禾的工作重点和兴趣一直集中在资本和并购业务,这也为他日后成功转型风险投资领域埋下伏笔。

 

 

投资不追逐风口,要的是天时地利人和

 

 

进入投资行业之后,林欣禾逐步形成了自己的投资特色,他的投资哲学有两个表象:第一,他不考虑市场的或冷或热;第二,他不去艳羡或遗憾别人手上紧握着的、自己错过的那些好公司。

 

在林欣禾的想法里,无论市场是波峰波谷,他们能做的是,拿市场的价格与自己既定的价格对比,能接受,拿来;不能,则去。别人该赚的钱就让他们去赚。

 

这种无畏市场冷热也不意味着与趋势背道而驰。林欣禾的投资理念里,天时、地利、人和无一可缺。“现在是不是投资一个反微信项目的好时机?肯定是,大家都在等。但在几年前,微信猛成长的那个时间段,这件事是不能做的。”

 

所以大家后来发现,这家不追趋势的淡定拿价者却实打实地投中了那么几次机会。平台型公司的机会、电商的机会,还有正在进行的企业服务的机会,只不过,他们不是所谓的跟风者。“追潮流的人不应该做投资。DCM之所以现在以及未来会投资企业服务SaaS,是因为曾经投资过一家该领域的优秀公司,分析这家公司时又看到了其它的好公司。我们不会给投资领域和项目类型设下条条框框。”

 

那句“别人该赚的钱就让他们去赚”的下半句是“该我们赚的我们就不断加码”。“如果总是担心错过好公司,你投过的公司CEO让你加码,你就会有犹疑,你去追另一个CEO,轮到你的时候人家早就’订婚’了。”比起朝秦暮楚,他宁愿将所有的筹码在一家公司上不断押注,陪伴公司从逼仄的办公室走到敲钟。“实话说,我们也不是一定比其它人选的好。但我们一旦选定,就会把这家公司视作是结婚对象,愿意花很多时间和他们打成一片,倾注时间和心血。

 

所以在DCM中国成立近10年里,他们投资的项目不足60个,但这其中包括林欣禾主导投资的唯品会、包括58同城、包括途牛、包括已经成功退出的人人、当当,都是屈指可数的独角兽。

 

 

创业公司如果不烧钱就不需要VC

 

 

虽然投资成绩出众,但外界看来,林欣禾投资的58、唯品会、途牛、51Talk等公司的共同特点之一是他们都是很烧钱的公司。对于这个问题,林欣禾的解释是“一个公司不烧钱那也不需要我们VC了,不烧钱的公司去银行就好啦,VC这个行业本身就是要找烧钱的公司,烧钱的公司才需要我投。

 

他认为在任何一个时段,早期公司是没有办法赚钱的,早期是看市场有多大、看用户成长速度如何,如果成长速度快,那先投了再说,因为公司需要钱;中期公司就要看商业模式,用户量一旦上去,不可能长久给他们免费的午餐,这就需要一个商业模型来支撑,是让用户买单还是让广告商买单;如果是即将上市的公司,那就考虑商业模型的毛利有多高,赚钱的能力有多强。

 

不过他也表示刚开始做补贴时,是用补贴培养消费者的消费习惯。但现在这个时候光是补贴已经玩不转了,因为太多人在做了。现在VC比较保守,甚至悲观。因为过去投资的很多公司,是依靠补贴获得的高成长,抽掉补贴,再让他向用户收费,这是很难跨越的鸿沟。所以,现在很多VC在看项目的时候,很重视的一个问题是,没有补贴是不是真的可以赚钱。(完)

 

 

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本文作者一月,整编自林欣禾先生的公开演讲以及投资界、荆楚网的采访报道,如需转载,请联系闹客邦。

 


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