【大咖】金沙江朱啸虎:和投资人一直说没问题的团队,最后都有问题!

思达派创小二 2015-12-10 08:17 看法 来源:思达派 查看原文

近日,以太邀请到著名投资人、金沙江创投合伙人朱啸虎,详谈了他的投资理念、项目分析和行业观点。由于篇幅较长,思达派(Startup-Partner.com)对内容进行了编辑。

1、形成深度思考,才能扣扳机

朱啸虎认为,对于早期投资,通过深度思考形成自己的观点是非常重要的!很多时候错过项目不是因为没看到,而是因为自己没观点而无法扣扳机。

因此,他的工作之中,“30%到40%的时间在工作,30-40%的时间在阅读思考讨论”。此外,也会经常休闲旅行,藉此放空自己。

2、投资教训:该打要敢打,该守要守住

金沙江创投专注于早期投资,对商业方向的把握还是比较有感觉的,很多时候能提前市场3-6个月发现新的热点。我们投资去哪儿的时候,他们团队已经见过市场上所有的投资机构,但没有人投,滴滴同样也见了20几家基金,我们是唯一的term,我们也是第一个投资团购和外卖的基金。我们很愿意帮助创业者一起分析商业模式和方向,少走弯路。

但是朱啸虎也复盘了投资时做得不够好的一些案子:

①求稳错失58同城。

在分类广告领域,金沙江投资了百姓网,没有投58同城。因为当时金沙江很关注投入产出,百姓网CEO也是这样,分析能力很强,对数据也非常敏感,比较保守。最后,58拼命烧钱最终成功上市,现在已经有40多亿美金的市值。虽然投百姓网我们最后也赚了一些钱,以四亿五千万美金的价格卖出去了,赚了一亿多美金,也是相当不错的回报,但相比58同城还是差很多。“这对我来说也是一个教训,就是该烧钱的时候还是要烧钱,尤其是市场好的时候,你不能太保守,太保守可能错失大成的机会。”朱啸虎总结说,分析型的CEO容易做成第二名,第一名的CEO都是比较敢打的。像滴滴就比较敢打,做成第一名,58和百姓网也是同样。

当然,朱啸虎也强调,打的时候后面的数据还是要看的,你不看还是真的会爆掉的,这就需要取得一种平衡。所以互联网创业就是既要冲,还要hold住,这点需要创业者和投资人一起把握住节奏。

②后悔投拉手网。

拉手网有非常好的先发优势。但当企业做大后,需要引进更成熟的管理者,朱啸虎先后给拉手网推荐了沈皓瑜、阿干,但拉手网创始人吴波都没接受。“有些CEO口头上说要招强人,但最后不一定有决心,滴滴在这一点上就做得很好,远远超出投资人的期望。”

③没敢投京东,因为“当时口袋不够深”。

3、投资风格:看重人和商业模式的匹配,以及应变能力

朱啸虎说,在投项目时,会先看模式,再看人和商业模式是否匹配。

他举了两个案例。一是云鸟货运,该团队以前是做社会化营销的,“从2011年开始,每年年初都因为外部环境的变化需要调整策略,但到年底都能实现几千万收入,团队执行力和心理建设能力都很强”。当今年初拆出来做同城货运时,“我们没看懂就投了”。

二是回家吃饭,该团队本来做体育场馆预定,但这个方向太小了,朱啸虎就建议换成现在的方向。“(回家吃饭)创始人做事很扎实而且很快,愿意跟团队分享,他招人的时候,就定点在百度楼下的咖啡馆,百度很多产品经理都跟他交流过。他心态很开放,发现问题之后愿意和投资人分享,一起来解决问题。”

“最怕的就是创业者盲目坚持,报喜不报忧。”朱啸虎说,“我们的经验是:和投资人一直说没问题的最后反而都是有问题的。”

4、未来:研究共享经济,关注智能硬件

朱啸虎透露,最近刚投资了一家共享经济的项目。“我们一直在研究这个方向,把行业里所有的团队都见了一遍。”

此外,朱啸虎预计,未来1-2年之内会再出现一个创投领域的“大年”。“比如智能硬件发展成熟了,基于这个基础平台,一些新的商业模式就会起来。现阶段还在铺垫期,可能的商业模式目前还看不出来。”

5、投资人做PR意义不大

朱啸虎认为,过去十二个月投很多项目的基金比较激进,投资项目在时间上太过集中是投资人最大的风险之一。

“我们统计过,过去十年A轮估值超过5000万美金的项目没一个成功的,但过去十二个月有很多这样A轮估值就超过5000万美金的项目,市场过于乐观了。”

针对当下投资机构通过PR方式去竞争项目的做法,朱啸虎也并不认同,“投资人去做PR意义不大,投资人最好的PR就是他投资的企业。早期投资人错过项目绝大多数都不是因为没有看到这个项目而错过,而是看了后因为种种原因没有下决心扣扳机而错过。”

6、“现在只是阴雨连绵的秋天”

朱啸虎认为,中国互联网有明显的3年周期,从2000年开始我们已经经历了5个周期和“寒冬”,即门户,SP,游戏,视频和电子商务,“只是很多投资人的记忆都很短暂”。

“现在不是冬天,而是阴雨连绵的秋天。”朱啸虎说,“市场上还有很多钱,只是投资人变得更谨慎,投资速度慢很多,估值也没那么疯狂了。”

对于刚刚进入创投市场的创业者和投资人,朱啸虎建议要多研究前面几个周期中创业企业的成败得失。“其实最近很多创业者和投资人犯下的错误,都是上一轮电商泡沫中很多企业曾经犯下的错误。看到这些完全可避免的同样的错误反复发生,其实是很可惜的。”

7、给创业者的建议

朱啸虎对当下的创业者3点建议:

①要回归商业的本质,把基本功做扎实。做到这一点以后,还是能融到钱的。

②赶紧拿到A轮的钱,A轮很重要,也是最难拿的。

③不要太纠结于估值,尽快拿到钱。

这并不是说以后就很难融资了,而是借当下的环境,赶紧融钱跑业务,做到在行业内领跑。

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