专访光量资本合伙人郑宁:技术型VC的自信是不追逐风口,将创业者陪跑到最后

Eyan 2017-04-17 17:55 企业服务 来源:思达派 查看原文

无论从阵地还是人员,光量资本都透露出重技术的气质。

光量资本的办公室设置在北京,硅谷,深圳这三个创投最活跃的地方,也是技术创新最活跃的第一线。

“在硅谷的办公室,传递着先进的技术创新思维。对于技术创新我们都是看着硅谷的方向。我们称之为两岸三地。我们投资部的员工,既没有投行背景,也没有财务、金融背景。要么是学材料芯片的,要不就是学计算机技术的。”郑宁向创头条(ctoutiao.com)记者介绍道,“我们更加重视技术的原创性。”这是光量资本选择项目的最高优先级。

当然,技术型VC,自然要投技术型项目。而如何投出一个优秀的技术型项目,光量资本有着自己的一套投资逻辑。

“慎投,精投,重投”的方法论严格落地

注重技术原创的投资,风控就显得尤为重要。

光量资本此前专注的领域是在芯片、材料、计算等底层领域。郑宁认为,未来的人工智能将是传感器革命将成为主导。

对于粗放型VC来说,投资收益是通过增加项目量来分摊。而对于追求精准的技术型VC而言,每一个项目的成败都很关键。

“慎投,精投,重投”的方法论就成了光量资本的投资纪律。

严格落地对于每个企业详尽的了解,应该是投资中最先被关注的一项。郑宁结合光量资本自身介绍道:“对于每个企业,我们都是通过大量的交流,跟创始人团队、管理层,甚至包括员工、同行都要进行全方位的尽调。和创始人交流十次以上是我们必须要做的一件事。我们要最大限度的和被投项目进行了解和磨合。”

而对于投资价值的高效挖掘,光量资本选择的方法是以“最合适”的时间去入局。

在企业成长爆发的拐点之前,是企业最需要钱的时候,也是钱的效率最高的时候。

光量资本会在这个时候去投资企业。“2014年,创始人的校友回国创业,做了一个手机触控传感器的企业。由于校友的关系,应该是比较容易去投这个项目的,但是这个项目当时产品还没获得验证,我们依然坚持了自己的原则,在后来他融A轮的时候才入局。”郑宁回忆道。“虽然当时价格肯定比天使贵,但我们一定会选择它成长爆发的拐点,不仅仅是为了风控,更多的是实现投资最高的效率。”

不能只看重高估值的风口,重要的是时机

自从“雷布斯”提出风口说,创投圈被风口吹的热火朝天,投资人不是吹捧风口,就是在反风口。

郑宁告诉创头条(ctoutiao.com)记者:“我们不追风口,也不跟风口。”

他拿共享单车举举例:“商业模式还很不清晰,估值就炒到了很高,也许等到只剩下一家的时候它才能赚钱,这个领域我们就不会参与了。”

人们总是在跟风和反跟风中,忘了VC最重要的事是价值发现。

发现一个好的项目,是要靠投资人的敏感性。而只有大量的学习,才能保持高度的投资敏感性。无论什么领域,学习能力都是很重要的。如果学习停留在跟风的层面,别人看什么项目自己也看什么项目,就意味着需要用大量的时间和更高的价格去争取。

“我们对于风口的敏感,更多的体现在底层技术对于热门领域的支持。就像永安行的过会,将大量的自行车厂商拉上涨停板。一个风口对于上下游产业的影响是一个投资人必须要关注的事。一个敏锐的投资人会从相关领域技术产业链中挖掘出价值企业。”

“虽然我们没做共享经济,但是我们投资的一些公司可以给共享经济提供技术解决方案,其中有两家会涉及到有关于定位和导航的芯片,可以为共享经济提供底层的技术支持。这可能是我们和共享经济有关的地方吧。”

由于光量资本技术型VC的定位,其对于未来的趋势的判断更倾向于智能物联网。包括传感器,材料等底层技术。这正是技术型VC敏感的领域。高效的价值增长点,更多的一定是在技术层面。一个技术型企业的的增长拐点,就是光量资本认为最好的入局时机。

郑宁坦言,“光量资本只是一个年轻的机构,体量也并不很大。对于风口,如果没有在A轮之前就进入,那就意味着需要花费出更高的代价。无论是从进入的时间节点和赛道,都决定着这个领域我们不会去投。”

与其猎捕独角兽,不如陪创业者一起跑

对于一个机构而言,能否投出独角兽,是一个很重要的衡量指标。但并不是每一个创业企业的都会成为独角兽。

“我们还是个年轻的机构,快速做大并不是我们的最高优先级。我们也不是纯粹的财务投资人,更看重的是一个领域的生态。”

郑宁表示,光量资本更希望自己能成为一个小而美的,专注于技术领域的价值发现者。发现并帮助一个创业团队将自己的价值最大化,才是更重要的事。

光量资本目前持有四亿的人民币基金,投资的企业没有超过10家。对于光量资本来说,投前的慎重和精细,使得他们对选中的企业抱有长期的信心。

“慎投、精投、重投”的方法论,成为光量资本和项目陪跑到最后最关键的支持。

郑宁向创头条(Ctoutiao.com)介绍,只要估值合理,在以后轮次的融资中,光量资本都会继续给予被投企业以支持。

但是陪企业跑到最后,不仅仅是给钱就能解决的问题。仍然需要投后的服务支持和风险管控。

光量资本在陪跑过程中,一方面是谨慎选择和精细的风险管控,另一方面,也是投后服务的支持。

要和企业在严谨的投后风险管理的过程中减少摩擦,就意味着管理的同时还要提供给企业的管理和资源的支持。

我们在企业后续融资的过程中加仓,并不仅仅是为了确保自己在企业中的话语权,更多的是对于企业成长性的认可和责任。对于被投企业,我们会在产业链,人力资源等等方向上对其给予支持和帮助。我们曾经投资了一个压力传感器的厂商,后续的我们就为他引入了中兴、三星这样的手机大厂,给他们的帮助,不仅仅是融资,还有市场。

“相对于用大量的精力猎捕独角兽,我们更希望陪创业者跑到IPO。”无论从财务的角度,还是出于对创业者的帮助,郑宁最后这样告诉创头条(Ctoutiao.com)记者。

本文首发创头条(Ctoutiao.com),作者:Eyan 联系邮箱:zhouruizhi@ctoutiao.com.

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