投资人怎样判断创业者是否靠谱?经纬张颖:看胸怀

窦豆豆 2016-05-13 10:31 经验 来源:思达派 查看原文

继2014年发布了“投资寒冬论”后,在“2016创新中国春季峰会暨春季创新展”的活动现场,张颖又发布了“VC良心论”,如果和中国最牛逼创业者厮杀,美国创业者早晚被完爆。

以下节选活动现场张颖与主持人对话的实录,思达派(Startup-partner.com)整理编辑:

问:您曾说很多同行不靠谱,投资界有点混乱?

张颖:现在依然如此。今天早上看到关于证监会叫停跨界定增的消息。有很多人在喊冤,分享一些内容,其实我自己的观点是,这个举动反而会让泡沫减少。不管大的市场好坏,有能力的创始人总能融资,逆境只会让生存下来的公司更有价值。经纬到今天,8年时间投资了300多个公司,血本无归的死亡率低于5%,加上“半死不活”的差不多10%,但是如果真的有大的金融风暴,很多公司受到影响,甚至让经纬血本无归,我也不会担忧。真正生存下来度过艰难期的公司会更有价值。

问:您还说过,到今年2016年底会有几千家拿到天使轮的面临绝境,此话怎讲?

张颖:现在是5月,我认为这一年很多拿到天使轮的公司面临很大的拿A轮的压力。能走到下一个融资阶段的数量差不多是除以10。虽然很多一线的投资机构拿到了很多钱,包括我们的美金、人民币都宽裕,但是大家在投资细分行业的时候都谨慎。

问:同行说你一边强调资本寒冬,另一边经纬的做法和你披露的观点看似不同,2014-2015年每年投资80-90家公司,有30人的投资团队和30人的投后团队,和传统的小而精VC也是不一样的风格。

张颖:2014年底我说繁盛会引起融资寒冬,那时候我也和经纬系公司说,早点去融资,不要爱太介意估值,你们需要跑得比对手快。2015年A股火爆,比我当时说的时间晚了8-9个月,我觉得我还是没错的。反过来我让我们的创业公司跑得更快,没有和我们自己的投资有冲突。 我纠正一个数据,2014-2015经纬每年投资了90家新项目,加上跟投每年都是超过150个项目。到今年还是没有放缓。30人投资团队分成8-9个小组,在这个海洋里面,我没有用一根鱼竿一点一点去钓鱼,而是有很多非常专业的小组。每个小组每年投资10个公司不是问题。

问:经纬30个人专门投资,2014年看了6700个项目,收到3万份计划书;2015年收到6万份计划书,7500个项目——这意味着什么?

张颖:这意味着今天的中国在新经济的领域是非常蓬勃的,完全和传统经济是冰火两重天,这也意味着很多人在这个阶段抓住了机会,想为自己更好的未来奋斗。这是非常好的,我和老外、大牛投资人都聊过:中国是创业的宇宙中心,北京是中国创业的中心。 我也是在美国长大的,我见过很多美国创业者。以最精英的创业者群体来比较,杨浩涌、姚劲波、傅盛、程维等等,如果最优秀的100位新经济创业者和美国的100位创业者比较,中国的创业者综合水平远高于美国。我去年6月去了一个非常闭门的高峰会议,中国和美国创业者大概各20个,在夏威夷呆了2天。我的原话是:你们没有在一个战场上厮杀过,如果你们会厮杀,中国会完败美国! 我说完,他们不相信,我估计只有经常来中国的Snapchat和yahoo!的创始人才心里有数,他们知道中国年轻创业者有多么的强大。觉得我扯淡也没事,随便!

问:中国创业者和资本的关系最亲密也最微妙,刚才我的第一个问题您没有直接回答,不靠谱的同行有什么特点?

张颖:对我来说,就是那种非常随意地出投资意向书的同行。 这里我想说明,发投资意向书但是最后不投资,每一家VC都会这么做,我们也发生过。但是发生的比率非常少。我们把它当做严肃的事情,而很多机构不是! 另外有些投资人在过程中会误导创业者。简单来说,你没有真诚对待,你没有专业知识,你拖延了人家,不给快速的判断,还有很多细节…… 另外我觉得天使和早期,因为很多钱涌入,不靠谱的机构和投资人远多于靠谱的。当然这也是常态,创业者范围里面也是。靠谱这两个字,每个人有自己的定义、维度,只是我在这个方面比较介意。 我再说一句,我特别对经纬系创业者有强大的保护意识,有些投资机构在我们投完,接下一轮的B、C轮,重复多次折腾我们的创业者,我会在心里把它们拉黑。大家都是自己靠自己的能力吃饭,没能力我们经纬会关门,我不看任何人脸色。

问:能否给这个行业里最好的投资人打分,再给自己打分?

张颖:这道题是个坑啊,但是既然来了我就说吧。 最优秀的投资人比如IDG的几位老大,熊晓鸽,红杉的沈南鹏,GGV的符绩勋等。如果他们是90分,我是75分。 但是假如从投资到融资到管理基金、延续品牌、价值观传递,这个层面去判断,他们是90分,我也可以90分甚至91分。我觉得做好一个机构是非常全面的事情。 需要钱的创业者也应该多去问周边的创业伙伴,这个机构和投资人是否靠谱,他们的投资决策是怎样的。创业者和投资者的关系像从恋爱到结婚,走在一起是五年七年的事情。不要假设所有投资人是好的,也不要假设经纬是好的机构,因为总会有性格不合、价值观不合,我们的30人团队也可能有不靠谱的同事。

问:你认为创业者的头条法则是?

张颖:胸怀。找到比自己强10倍的人,让他们帮你做事。 问:未来五年看好什么行业? 张颖:所有行业都有机会。(掌声雷动) 问:给投资的经纬系创业者一句忠告? 张颖:早拿钱,别太介意估值,我们也不介意稀释股权。你得跑得更快,把竞争对手打趴下。

问:回顾你投资的10%的死亡以及半死不活的公司,这些创业者最容易失败的原因?

张颖:心胸狭窄。

问:回顾之前的投资项目,最骄傲和最后悔的是哪些项目?

张颖:最骄傲的当然是帮我们赚钱最多的项目——滴滴快的、猎豹、陌陌、口袋购物、宝宝树登。后悔的是唯品会、小米、YY。YY是一次特别狗血的经历,我们5个人去了李学凌办公室,从早聊到晚,他把战略思考讲得清清楚楚,但是我们那时候竟然都不理解。那时候它6000-7000万估值。这件事完全印证了我们有多么傻。今天我们也经常会做非常傻的工作。VC这个工作好的地方就是每天焦虑,每天期待新的一天到来。

问:投资这么辛苦,你如何能笑得开心?

张颖:我和大多数人不一样,生活和工作找到好的平衡。总的来说,和创始人并肩作战,长时间沟通,在他们嚣张的时候提醒,在他们低迷的时候做个聆听者,在几年后看到他们辉煌,帮我们赚到钱,这之间的关系,是我持久的毒药。

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