找风投融资前,创业者需要知道的8件事

创见 2015-08-02 08:36 经验 来源:思达派 查看原文

风投都是在创业项目上投入大量资金,并且给予了回报更多的期望,所以对于投资人来说,亦或者创业者来说,融资这件事绝对不是儿戏。在 Techstars,我们花了很多时间跟公司讨论融资的各方面细节,最终总结出来了8句话。对于任何希望获得融资的创业者不可不察。为了方便阅读,思达派(Startup-Partner.com)对内容做了精简。

1、找对投资人:你的项目会有投资人青睐吗?

目前存在这样一个误区,绝大多数的创业者都觉得自己的创业想法绝赞,都认为项目值得投资。但是,投资也分很多种类型,有些适合投资的项目却并不适合风投的介入,这一点事实也许很多人都没有注意到。

不同的项目都拥有不同的投资预期,也正因为这一点,资金投入后实现的回报率有高有低,各种各样的情况都会出现。一家小生意,就比如说餐厅,可以拿到银行的贷款,但是它并不适合风投介入。

风投投资人都希望在这些投资上实现好几倍的投资回报。这也是为什么除了创业者之外,风投们也非常看重市场规模的重要原因。如果他们觉得这个市场的规模不够大,他们就不会考虑投资。

在一个规模相对较小的市场中开始起步创业并没有什么不对,你同样还是能够拿到投资,但是并不一定是风投的钱。请在融资之前想搞清楚你的目标市场到底盘子有多大,这是每一个创业者必须提前做好的功课。

2、融资规模:你要的钱对方能给吗?

在融资之前,你首先得了解风投们都是怎么赚钱的。

风投一般都是有一般合伙人和有限合伙人两种形式。一般合伙人都是在积极主动的去负责打理旗下的这笔钱,而有限合伙人只是将钱交给前者负责打理,自己被动的享有投资收益即可。通常来讲,风投基金中的一般合伙人他们自己赚钱就分两种方式,要么是通过收取管理费(一般是基金规模的 2%),要么是通过一种分成的方式(通常是回报的 20%)。分成往往是在投资本金全部归还给有限合伙人之后才进行下一步计算。所以,也就是说风投如果没有办法保证本金如数完整的归还,那么他是一个子儿都赚不到的。

如果你在寻找的是少于 100 万的投资,你最好去那些名为“小微风投基金”(Micro VCs)去找找机会。它们的基金规模一般都是在 1000 万到 5000 万之间;如果你在寻找 A 系列融资 500 万美金之上的投资,那么你就得找到一个规模保证在 1 亿 5 千万之上的基金。

3、投资频率/速度

有些时候基金是完全配置到位的。也就是说,合伙人将所有的资金撒出去,与此同时还在募集新的资金进来。不过在这个过程中,很关键的一点是他们不会进行额外的投资了,

即便他们还是能够通过各种渠道让自己空空如也的资金池逐渐填满,但是他们内心已经有了主意,不会再投钱出去了。

但是最有趣的是,他们还在持续不断的跟外界展开各种会议,不断的跟很多创始人进行沟通,这些满心期待,内心焦灼的创业者可不知道风投们的内心是什么算盘。

还有,风投即便不属于上面“投资全部到位,资金正在募集,会议还在进行,内心其实不愿投资”的情况,它在投资上也是存在着某种频率的。打个比方,如果一家基金通常情况下每个季度做 2 次 A 系列融资,那么如果你发现某家基金在一个季度竟然完成了 4 次 A 系列融资,那么在接下来的一个季度也许这家基金就会偃旗息鼓。

不管是上面的哪种情况,创业者其实都是被蒙在鼓里的。所以,如果你想在融资上面有所成绩,首先得搞清楚对方过去的投资频率是怎样的,每个季度或者每年一般都做几次投资,今年截至当下已经做了几次投资。

4、“温暖”的介绍

基金在挑选初创公司的时候,最简单粗暴的一条标准就是看这家初创公司是否能够通过某种人际网络上的引荐,或者说是背书,从而找上门。如果没有任何基础,就是发来一封非常突兀的邮件,又或者是平日里对风投如影随形的跟着,这都不是能够获得引荐的方法。在这里我强调的是一般意义上。还有极少数的特例是通过这种非常规的方法获得融资的。

换句话说,风投们就搬把椅子坐在屋内,面朝着大门静待上门者的光临,谁能够有能力让其他人带着走到这里,那么谁才会真正值得在意。

为什么要这样做呢?

因为这牵扯到三重检验:

  • 首先是检验创业者是否了解风投基金的运作方式;

  • 其次是检验创业者是否有能力,有勇气去争得这样的见面机会;

  • 最后,也是最重要的一点:风投们会相信某个人际圈子里面相熟的人,这个人又将信任投注到了创业公司身上,于是风投们就会更容易将信任放在创业公司上面。

成功的创业者深谙此道,他们知道风投们看到怎样的场景出现时才会眉开眼笑,不仅如此,在建立了很好的第一印象的基础上,他们还会使劲浑身解数,将其余存在着的疑虑降低至最小程度。

5、风投们想了解你

这似乎听上去是一句陈词滥调,但是从风投那里拿到钱确实像谈一场恋爱。

风投们要了解创始人,要看着他们是如何执行的,看他们是如何推动一件事情的进展的,等这一切都有了眉目之后才承诺投资。

不可能在第一次正式会议之后就做出什么保票,除非你是一位连续创业者,之前在你身上发生了大量的成功创业案例。

风投们当然也想尽可能的降低风险,所以如果你是首次创业者,那么降低风险的方式只能是通过了解你个人来做到,并且需要一定时间来看你的执行能力如何。如果你是一位连续创业者,还曾经跟某个风投合作过,那么风险系数就会大大降低。

精明的创业者不会让寻求融资的过程变成一个“单行道”,而是一条实现双赢的“双向车道”。

精明的创业者不会单纯的来找钱的,他们更是要在创业过程中寻找到一位理想中的合伙人。进入到“约会”环节之后,他们不仅会让风投了解他们,他们也在借这个机会了解风投,尽可能的确认这是一次对彼此都有利的合作。

6、领投合伙人

风投也是人,这毫无疑问。你在跟一家公司打交道的时候,其实你就是在跟活生生的人打交道。在一天即将结束的时候,其中的一个合伙人必须对眼下的局面非常满意,满意到会主动的推进整个合作进程。

让他喜笑颜开的因素有很多,但最重要的是你的创业项目非常对他的胃口,是他专精的某个领域。我们要知道,每个合伙人都是有一个或者多个非常专精的领域的。简而言之,如果一个合伙人非常擅长投资消费产品初创公司,那么也许你这家面向程序员开发工具的创业公司就不太让他感兴趣。了解他们每个人的特长其实是非常重要的。

找到他们基金的官方网站,找到网站上合伙人的介绍页面,好好研究一下他们的履历背景。他们之前都投过什么项目?他们职场生涯中都做出过怎样的成绩?

在这上面做足功课会给你游说投资人省下很多功夫来的。

有一点创业者必须留意:如果一个合伙人已经做了很多投资了,那么他们真的不太可能继续下一次新的投资。所以还是之前的话,请好好研究一下合伙人的过往履历。

7、投资进程

这是超级、超级重要的环节,每一家风投公司在投资进程上都有相似的地方,也有各自不同的地方。一般来说,绝大多数风投基金如果要同意投资,那么会通过合伙人会议来完成。一般来说合伙人会议都召开在星期一,要么开半天时间,要么开一天时间。在合伙人会议上,大家讨论一下目前已有的投资项目进展情况,当然最重要的是对是否新增一项投资进行表态。作为创业者的你的目标就是想方设法让自己的项目走向这次合伙人会议,然后得到大家举手一致同意的结果。

如果是种子融资,金额在 25 万美金到 72 万美金之间,那么在合伙人会议召开之前也许不会费太多周章,不会开太多会,一般 2 到 3 次会即可。在种子融资正式同意之前,创始人有可能会被邀请到合伙人会议上。

对于一切成熟期的初创公司,那么在合伙人会议召开之前就会开很多会了。这其中就包括了更加深入的尽职调查环节,跟其他合伙人召开会议,由分析师展开的幕后调研工作,与客户的谈话,评估市场规模等等一系列的事情。一般来说,对于后期初创公司的融资,合伙人会议召开完后就到签署投资意向书的环节了。

8、投资条款书和尽职调查

当投资人有意向进行投资的时候,他们会给创始人发去一份“投资条款书”(TS,term sheet)。

这是一份将投资中所有的关键点和主导性条款全部都写的明明白白的文件,一般都包括了公司估值、投资人权利、董事会构成、期权、投票权等重大内容。

投资条款书的目的,就是为了将投资过程中所发生的一切情况全部覆盖掉。投资条款书上事无巨细的列明了全部细节,纷繁复杂,你需要找一些律师来帮你审核,跟他们商量在其中的哪些条款上做更改。

当然,创始人必须理解其中关键条款的意思,他们的签字在今后意味着什么。

一旦投资条款书签署了,那么接下来就进入到了实际融资文件的签署和尽职调查过程了。在创业晚期的初创公司一般来说尽职调查过程得持续 2 到 4 个星期。他们会问所有的事情,你创业中所有的细节都会被翻个底儿掉。

莫慌,提供信息即可。请准备好所有的财务资料、劳务协议、期权计划、合同、知识产权材料、以及你能想到的一切东西。这是风投最标准的做法,并非单单针对你和你的公司。想要从风投公司拿到数百万美金,那么就得这么做。

也许你在尽职调查过程之前想的东西太片面,太琐碎,而这一次机会能够从更高的地方统揽全局,给你的公司做全面的检测。拿到风投的钱绝不是简单的事,它能够帮助你了解周遭的一切。



本文是alexiskold译文创见首发 由 TECH2IPO/创见 花满楼 编译,思达派(Startup-Partner.com)进行编辑。

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