你眼中的“资本寒冬”,却是大佬们眼中的风投机会

2016-08-31 10:54 智能硬件 来源:思达派 查看原文

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  (本文根据美国高通业务拓展副总裁,兼高通创投董事总经理沈劲采访实录整理)

  “资本寒冬”下,不能再乱枪打鸟

  你必须形成自己的投资逻辑

  在“资本寒冬”时期,我们反而觉得这对我们是有好处的。

  风投最怕的就是投资人不理智、一窝蜂的现象。投资人的不理智会导致风投成本提升,部分资本的蜂拥进入反而成为了破坏力。在互联网行业资本的聚集力量没有那么重要,因为赢者通吃的局面比较容易出现。

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  但在智能硬件、前沿科技行业,资本的破坏力必须受到我们的重视。硬件公司有更多的投入,维系成本更高,一旦资本撤出资金链断裂,公司就容易死掉。所以“资本寒冬”时期,能减少这些“不冷静”的投资人。

  高通风投一直比较“聚焦”。现在突然间投资人数量增加了好几倍,其中有很多人都属于机会主义者。比如说直播一下子热了,大家都进去你抢一个、我抢一个,以前团购火爆的时候也是这样——我们称之为机会主义,并不是贬义,有时候我们也会用这样的思维模式去做一些案子,但我们不会100%都按照一条强力、主观的主导思路在走。

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  过去的猎物多,枪打出去总能扫到几个,现在猎人多猎物少,你得要瞄准,要有自己的方法。例如高通的技术派投资,就倾向于挖掘可以解决某领域核心技术问题的创业团队。因此现阶段做投资,运用聚焦的方法和自己的投资逻辑非常重要。

  高通的投资逻辑

  从“移动互联网”到“前沿科技”

  从2009年到2015年高通用了这样一种投资逻辑:我们称之为“移动互联网”。

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  大家通常认为高通是做芯片的,但实际上高通在半导体方向的风险投资并不是特别多。

  过去几年,我们着重于投资互联网领域项目。我们会投手机方面的,例如小米;我们对UI很重视,因此投了浏览器、语音交互、眼球追踪、AR等领域的一些企业;在移动互联网消费类方向,我们投了例如应用商店、游戏、分享经济和众筹等等;在垂直领域,互联网教育、互联网医疗、互联网广告等方向都是我们过去投资的关注点。

  随着市场环境的变化,我们又建立了风投的“前沿科技”逻辑,并从去年正式转向这个逻辑。

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  电脑、手机市场目前有如此大的规模,实际上是因为很多的核心技术都规模化、小型化、低成本化,使得它们今天可以同样被使用在无人机、VR等领域。这些技术现在延伸到我们说的前沿科技,有代表性的就是五个方面:VR/AR、人工智能、物联网、机器人和无人机。

  投资人经常不知道应该关注什么,因此往往大家追逐什么他们也追逐。但再去追逐已经成为热点的东西时,投资通常容易发生错误,要么是估值太高,要么是好的公司也进不去。因此投资者需要对未来趋势有一个比较好的预判。

  在从“移动互联网”到“前沿科技”逻辑的发展下,高通的优势就逐渐显现出来了。

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  过去在移动互联网领域进行竞争的时候,例如电商方面,我们比不过其他VC,同样200万美金,创业者肯定会选择在电商领域投资建树更高的VC。而聚焦在“前沿科技”的情况下,技术底蕴深厚的高通可能是众多投资人中最受创业者欢迎的。创业者在选择时,可能对我们的优先级都要高于其他顶尖的VC。

  以VR为例

  风口上如何形成自己的优势

  高通因为有深厚的产业积淀,所以对AR、VR具有一种比较持续、长久的热情。

  中国的消费结构实际上不完全是金字塔型,而是一个不规则的哑铃型,中端特别细,不乏高端人群,同时底座特别大。从国产智能手机兴起的过程便可窥得一二,当年高通与中国电信合作推动千元智能手机之后,国内市场呈爆发式增长。因此,在VR领域,一旦千元的VR出来,中国的市场就真正打开了。

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  所以在VR产业中,我们在投资时会使用这种逻辑,更关注一些关键问题的解决,有意识地寻找能够突破技术难点的公司。

  第一,VR硬件的竞争非常激烈,因此在投资之前就要用中国思维看看,有没有一家能做到千元机。高通投资了一家叫Ximmerse的广东虚拟现实科技公司,他们是做手柄和互动的。这家公司能够把手柄做得非常便宜,同时它的精确度、延时等方面跟oculus、HTC的手柄相比甚至能做到更好。如果它能够做出整一套的产品,比如头盔、手柄……那么移动一体机就可以往千元的模式上转。

  

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  第二,同时我们认为VR还是会产生新的种类,因此我们会关注一些新的种类。比如虚拟仿真游戏。我们刚刚在美国投资了一家虚拟现实游戏开发商Owlchemy Labs,他们开发的虚拟游戏教你怎么做菜、修车,它不仅是一个培训游戏,也算是一种娱乐。

  大家觉得VR以及前沿科技领域很难投,是因为过热,有些好的公司估值也特别高,这就给投资人提出了难题。高通在这方面感觉还不错,因为我们关注了一些一般投资人没有意识到的点,并运用了自己的投资逻辑和战略,从而找到最值得投资的项目。

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