金有元:过桥贷款,要还是不要?

金有元 2015-08-18 07:48 攻略 来源:思达派 查看原文

过桥贷款,就是用于解决正式投资交割前公司运营过程中的短期资金需求。今天我们就来探讨下过桥贷款的主要内容,进而判断融资进程中是否需要过桥贷款。

1、过桥贷款的主要内容

过桥贷款由投资人与目标公司,或者与目标公司的创始人签订。约定在一定期间内提供一笔过桥资金专项用于公司的业务运营。从资金的安全性考虑,投资人通常会要求公司以资产或者由创始人以在公司持有的股权作为担保。另外,考虑到过桥贷款是投资交易环节中的一部分,通常投资方会提出一些与投资相关联的限制,比如:

①排他期要求。

约定贷款期间内或至少贷款提供后一定期间内不能与其他投资方进行融资谈判。

② 可转债。

作为投资交易的一部分,贷款期间内有权要求将贷款以双方约定的投资交易的价格转换为投资款的一部分。

③ 保护性条款。

贷款期间,对公司拟进行的一些重大事项,需征得投资人的同意。或者投资人可以在此期间委派一名董事,需征得这个董事的同意。

2、过桥贷款,要还是不要?

关于这个问题,我们的建议通常都是“要”,尤其是融资周期会比较长的时候。过桥贷款的好处:

一是能够帮助公司尽快解决资金上的燃眉之急,使得公司的发展尽可能少地受到融资进度的影响;

二是在一定程度上能够锁定“投资交易”,因为一旦完成过桥贷款,投资方与公司双方对接下来的股权投资交易往往更有诚意与更为严肃,任何一方想摆脱接下来的股权融资交易的可能性大大降低。

但需要提醒注意的是,在获得投资人过桥贷款的同时,过桥借款与融资交易尽量锁定关联,避免仅借款但迟迟不交割融资的情况发生,对后续其他融资造成障碍。 可以约定如贷款期间内不能完成交割的,可以偿还贷款,从而解除过桥贷款安排下的一些约束。



作者金有元律师授权思达派(Startup-Partner.com)刊载。

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