橙黄之争背后的资本混战 BAT的下一个战场?

2016-10-17 08:45 O2O 来源:思达派 查看原文

编者按:在“寒冬季”下,共享单车项目意外地成为了“黑马”,不到一年时间内受到资本近乎疯狂的追捧,无论从融资节奏、规模还是投资方级别、数量来看,足以成为“现象级”的领域。两家背后的资本对垒会对局势造成什么影响?“橙黄之争”的未来有着什么样的可能性?

“橙黄小车”之争愈演愈烈。不久前滴滴投资了ofo共享单车后,摩拜单车也迎来了重磅投资方。

摩拜单车于10月13日确认完成新一轮融资。至此,摩拜单车阵营出现了: 腾讯、红杉资本、高瓴资本、华平、启明创投、贝塔斯曼、愉悦资本、熊猫资本、祥峰投资和创新工场等多家知名投资机构的身影,同时美团创始人CEO王兴也在其中。

在“寒冬季”下,共享单车项目意外地成为了“黑马”,不到一年时间内受到资本近乎疯狂的追捧,无论从融资节奏、规模还是投资方级别、数量来看,足以成为“现象级”的领域。两家背后的资本对垒会对局势造成什么影响?“橙黄之争”的未来有着什么样的可能性?

资本混战:主流VC基本聚齐、PE入局,腾讯滴滴小米站队

摩拜该轮融资新增的投资方当中,红杉、高瓴、启明等主流VC机构备受瞩目,其中高瓴和红杉在C轮已入局,此次为追投。

有意思的是,共享单车项目的投资方当中首次出现PE基金的身影——华平投资中国。华平以往所投资的基本都是已具规模的企业,且主导过多次合并,此次投资早期项目实为罕见,华平中国区联席总裁魏臻表示“看好中国出行市场的巨大市场需求和机会”。

最值得关注的当然是腾讯。作为滴滴的重要战略投资人,在这次“单车大战”中,腾讯并没有与滴滴站在同一阵线,而是选择了OFO的竞争对手摩拜,意图颇为耐人寻味。当年滴滴获得腾讯投资以后,在第三方支付、大数据产品服务等方面得到了诸多资源支持,如今摩拜毫无疑问也能享受到滴滴的待遇,在摩拜看来OFO已经不是他们的对手了,“真正的对手是滴滴”。

事实上,两家的资方阵容堪称豪华,甚至快赶上当年“滴滴快的之战”的势头了:

“橙黄之争”背后的资本混战

OFO的投资阵容当中,包括金沙江创投、中信产业基金、天使投资人王刚、美国对冲基金Coatue Management在内的几家,都是滴滴的投资方。雷军很早就开始关注自行车领域,除了高调宣布要造“小米自行车”,也投了一些智能自行车项目,考虑到OFO基本上是普通的自行车,并不像摩拜花了高价在技术上进行改良,雷军系的小米和顺为资本入股以后,不排除OFO会在硬件上与小米进行合作。

“橙黄之争”背后的资本混战

不只在投资速度上你追我赶,舆论声势上也不能输。9月26日,ofo公布由滴滴出行投资的新一轮融资,其投资人金沙江创投合伙人朱啸虎在朋友圈转发该消息,并评论道“双WEI合璧,谁与争锋!拼车,代驾战场均在90天结束战斗,单车共享不会例外。”摩拜的投资人不服,熊猫资本于9月28日通过微信公众号发文表示,“如今却有人放话说要90天内消灭摩拜,面对挑衅,一直沉默显然不是熊猫君的作风。”熊猫资本合伙人毛圣博更是高调“宣战”:“年内ofo若能超过摩拜,熊猫合伙人将在国贸裸骑。”

“橙黄之争”背后的资本混战

如今包括红杉高瓴腾讯等重量级投资方都选择了摩拜,三个月能决定行业的格局吗?从运营数据来看,截止10月15日,摩拜在苹果APP STORE下载榜单上升至第四,排在滴滴、携程、艺龙之后。看来三个月“闪电战”基本无望,吃瓜群众也看不到“裸骑”了。

一团迷雾:风口、盈利模式,以及胜负关键

共享单车的火热,有点出人意料的感觉。为什么偏偏是这个领域?有人说,不过是因为今年没有什么好项目,出来一个共享单车,你投他投所以我也要投,跟风。

资本扎堆不排除有“从众心理”的成分在里面,但这样的理解未免太片面。摩拜投资方之一祥峰投资就透露,他们今年8月敲定投资,但早在去年就已经开始对中国自行车出行项目进行研究并拜访了产业链上的多家企业,出手谨慎。事实上,随着滴滴合并Uber,国内网约车“你死我活”的局面告一段落,格局基本已定,但急需解决的是诸如“最后一公里”出行等问题,投资人也希望寻找下一个“滴滴”。摩拜、OFO共享单车的出现,可谓正合时宜。

如果说今年创投领域还有“风口”,那共享单车无疑算一个,优拜单车、小鸣单车等后来者也相继杀入,想进入这个领域的小玩家还有没有机会?摩拜此前投资方之一祥峰投资认为,目前共享单车已经进入了上亿美元级别的入门门槛,摩拜团队在供应链上通过建立直营工厂也具备了一定经验和优势,这些相对于新进入的小团队来说,在成本考量上挑战较大。梅花天使创始人吴世春表示,这种超热门的领域,初创团队应尽量躲开,除非你是最早去尝试这个模式的人,可能资本会认为你有一定的先发优势,如果别人都已经到一定量的时候,资本更愿意选择能够跑到前三的。

备受质疑和诟病的是共享单车的“盈利模式”。共享单车一上来就要自己填单买单车,一台“摩拜”的造价就高达3000元,而收费标准是每半小时1元钱,盈利上难免产生巨大的压力。ofo虽然每辆单车成本是200-300元,但如果寿命达不到“摩拜” 的十分之一,实际上建设成本没有区别。

对此,经纬中国、金沙江创投、熊猫资本背后共同的母基金——小村资本则表示乐观。小村资本合伙人刘晓宁接受投资界采访时表示,这个赛道有数据、财务模型的支撑,是可以跑出来独角兽的。以摩拜为例,粗略计算,假设一辆车的使用频次约10+次/天,稳定之后约7次/天,人均使用时长1.5-2小时/次,12元/天,0 parking fee;车的成本是3000/辆,稳定下来是2000/辆,这样算下来,一个项目预计150-160天就能回本。根据目前两个项目的实力,全国范围内至少可以铺8个城市的量,整体上很容易测算出市场的规模和潜力。另外,此前有滴滴快的等项目铺路,在出行领域,投资人和创业者们的理解会更深入,方法论上也会更成熟。

摩拜和OFO,有着各自的优势和挑战,制胜的关键何在?在刘晓宁看来,这两家都属于交通出行的场景,是刚需,最关键是还是“流量”,单车制作成本、网点密度、规模大小,这些因素都决定着谁将胜出。摩拜有自己的先发优势,但后续可能还是需要跟大的制造厂商合作,以降低单车制作成本;ofo的订单量有基础,背后又有了滴滴支持,如果后期滴滴将流量导入ofo的平台,这会对摩拜造成很大压力。但ofo未来,是跟滴滴合作还是最终被滴滴合并?这个是ofo团队要想清楚的。

其实,这两家公司的“口袋深度”没差,关键是看团队怎么抉择,刘晓宁笑称“创业命都在别人手上”。总结下来,最终决定这场胜负的,还是怎么铺量、把规模做上来;还有就是,怎么进一步降低成本,跟上平台扩张的速度?

是否会直接参与到具体项目中去?刘晓宁表示“共享单车是有实际需求存在的,小村当然也看好。但是小村有自己的投资定位,会根据实际机会做评估,不排除会参与后期的融资。”

了解摩拜单车最新一轮融资的业内资深人士指出,摩拜单车实际上是互联网自行车,已经形成了完整的从找车,开锁,计费,支付的模式闭环,而OFO自行车的因为不是联网自行车,因此有效计费存在提高的空间。竞争进入到“白热化”阶段,损坏率将会成为竞争重点指标之一,将是未来两家能否跑长跑的关键。之前具有GPS功能的摩拜尚且在上海被用户各种不当使用导致损坏,刚刚走出校园的且没有GPS功能的OFO如何应对野蛮使用。但是截至目前,投资界发现,两边的投资方在各种访谈中都没有披露损坏率。

几点猜想:阿里百度虎视眈眈?合并有多大可能?

迄今为止,互联网巨头当中的腾讯、滴滴、小米都已入局,相信阿里百度不会袖手旁观。别忘了,打车软件大战当中,腾讯投资滴滴,阿里选择快的,百度入股Uber,本质上是阿里、腾讯和百度三大巨头在争移动端的支付入口,滴滴、快的和Uber其实只是提供了一个战场,使得三巨头能够在移动端发力,滴滴快的、Uber并不存在两败俱伤。如今摩拜和ofo也是一个战场,也能为三巨头争夺支付的入口,这情形与当年滴滴快的的血拼何其相似?

何况百度最近在投资方面强势发力,相继宣布成立聚焦早期初创项目的百度风投(Baidu Venture)以及规模200亿元人民币的百度资本(Baidu Capital),由李彦宏亲自带队,在战略投资上有追赶腾讯阿里之意。共享单车正值风口,对于百度来说也不妨是个涉水的好机会。所以说,阿里百度的加入也许只是时间上的问题。

除了阿里百度加入资本混战,摩拜OFO是否会走向“合并”也是外界普遍关注的。推测两家合并的最直接理由,就是摩拜和OFO阵营的滴滴拥有共同的投资方,最明显的就是腾讯。此外,祥峰投资是新加坡淡马锡集团的全资子公司,淡马锡是滴滴的投资方,如今祥峰却选择了摩拜。对于合并的问题,小村资本合伙人刘晓宁认为“可能性肯定是有的,我们预计会在12个月之内见分晓。因为短途出行比之前的中长距离出行的市场门槛更低,所以整体的行业变化速度也会更快。”

事实上,以往的合并案例中,双方拥有共同投资方的情况并不少见。如滴滴快的优步背后就有高瓴资本、老虎基金、中国人寿、中信等共同投资方,对合并起到了重要的推动作用。

资本层面存在合并的较大可能,但从产品和市场上看,合并的前途并不明朗。首先是摩拜与OFO在产品和模式上存在本质区别,摩拜为保证单车“4年免维护”,自建工厂,自家设计和生产自行车,成本高企且牺牲了用户体验,与一般共享经济差别较大;ofo则强调“共享”,即使目前仍需自己提供自行车,但愿景是“连接而不生产”,其自行车成本仅在200元左右,低廉得多。

其次,从市场的角度来看,这个市场很难排他性,它的供给是投入方供给。出租车市场是个存量市场,如果滴滴把出租车签完,别的玩家再去签就没有车了,单车共享市场不存在这个问题,它的供给是完全由新进入方提供的,别人不能阻碍你的供给就有获得再进入的机会。单车共享不像汽车共享,滴滴完全可以一家独大,这个市场有可能出现几家差不多大小的玩家。因此,摩拜OFO最终能否合并,还存在很大变数。

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