关于投资人的12个误解:说好的投资金额,怎么变卦了?估值有点低,我是不是被VC坑了?

杨轩 2016-10-19 10:28 众创空间 来源:思达派 查看原文

误解,可能是创业者和投资人之间产生最多的一个词了。太多的创业者因为对投资人的一些误解,造成一些项目的融资投资没有顺利推进下去, 非常可惜。 毕竟两个语言体系还是有很多的不一样。


所以了解一些风险投资的ABC,以免造成一些不必要的误会或者是判断是很有必要的,以下总结了一些关于创业者应该了解的VC的ABC,帮助大家了解VC(风险投资机构)行业的一些特性和策略。


一、VC是不是特别有钱?为啥不投我?


诚然能成为一家早期投资基金,肯定有一定的资金体量,具体可以在几千万到十亿人民币(或者等值美元)这个区间不等,但是请注意,作为创业者,千万别搞错了,早期投资不是做慈善,作为基金管理者的投资团队是要对LP(有限合伙人,通俗讲就是基金的出资人)负责的,通过投资-项目估值增长-退出的方式给LP带来超额的回报才是投资团队的职责所在。


这里也补充一个小知识,一般基金在成立三到四年后,基本这支基金的资金就不会用来投资新的项目了,一方面是已经使用了一定数额的资金,另一方面是剩下的资金需要在原有投资项目下一轮融资时做一些跟投,所以作为创业者在和投资人交流时,了解一下基金的规模和已投项目数也是非常有必要的,“能否投资”这件事心里还是要有数的。


二、说好的投资金额,怎么变卦了?


创业者可能碰到这样的情况,出TS的时候写的投资金额和出让股份,在最后协商中,有一定缩水。


每家基金基本上都有平衡投资回报和风险管控两个层面,所以可能在尽职调查,或者是内部讨论过程中,发现投资行为可能需要一些风险保护,比如找人合投,减少占股比例和投资金额,作跟投方,这些都是一种管控风险的策略,当然作为创业者来说拿到钱舍命狂奔是关键。


至于投资机构“变卦”这回事,能给钱其实就代表看好公司能有做大做强的潜力,但是business is business,碰到这样的事, 做好的方式就是钱到帐之前,不要拒绝offer和可能性,努力撮合,把融资失败的可能性降到最低。


三、为什么VC要退出?


VC肯定会在某个阶段退出的,可能是在上市前,也可能是在上市之后,并不是他对你的企业估值看空或是对创始团队不信任,而是每家基金都有约定的回报周期和为此制定匹配的投资组合,退出是一种非常正常的行为。


四、VC占股就是占便宜?


请记住VC对创业的最大助力就是提供资本的杠杆,在需要狂奔发展的时候,给予你在市场投入、技术升级、产品优化需要的大量资金,以此置换是你公司的股份,所以这是公平的等价交换,不是让人占了便宜,而是双赢。


五、估值有点低,是不是被VC坑了?


双方按照约定的估值完成投资打款后,作为创业者就不要再因为估值的问题,而发出被占了便宜或者中了套路之类的言论和抱怨。


早期估值的高低其实对于公司之后发展影响不大,关键是如何把公司做大做强,盈利赚钱才是王道,后面的价值才大,既然拿了钱就应该专注公司经营,计较过去而算是博未来的精力,实在不值得。


知乎楠爷说过这么一句话:“证明你价值的不是你融资价格,而是你做成功之后你上市或者并购的时候的那个价值。”


六、大机构的投资人肯定靠谱?


这个坦白说,真没有一个准数,大基金或者对应细分行业的基金匹配度肯定比一般基金要高,但是也不排除碰到不靠谱的投资人,融资前做功课是非常必要的,当然也千万不要因为一个投资人而拉黑或过于赞誉一家基金,重要的是找到合适的投资人来交流、合作。


七、临时改时间,怎么又要等到下周?


投资人都是惜时如命的工作狂,不少基金安排时间都是以小时为单位的,一天内什么时间项目访谈,路线规划,什么时间参加活动,饭局安排,什么时候做研究做整理,内部讨论,都是有自己的节奏的。


固然可能因为一些变化会改变schedule,但是千万不要因为“推迟了这周和投资人的见面,为什么只能约到下周”而感到投资人诚意不足或是对自己项目不看好,很多情况真的是时间排的很满。


将约谈换成电联,或者主动约投资人到上一个议程附近可能是个不错的建议,相信每一位合格的投资人都愿意高效利用时间和更多的创业者交流。


八、谈好的资源对接呢?


一般可以主导投资的都是一家基金VP以上级别的,他们在各行业包括之前投资的项目都有丰富的资源可以对接,在双方达成投资意向并且最终close后,作为创业者一定要主动去争取这些资源的落实,诚然一般靠谱的投资人不会推脱,但是你要知道投后管理也是一个非常耗费精力的事儿。


一个投资人需要管理所有他主导投资项目的融资、资源对接,战略规划,甚至包括招人、市场投放,不少投资人也像创业者一样亲身参与,帮助创业者贡献自己的经验和智慧,那作为创业者,不是应该等着投资人,而是应该主动寻求资源,最好对整个资源的流程,有个大致的构想和预期,这样在和投资人沟通过程中也会更加高效。


九、投资人怎么还有空经常参加活动?


很多创业者不明白,为什么投资人会花一部分时间来参与品牌活动,项目发布会或者是各种论坛沙龙? 主要有以下几个原因:


· VC也是需要品牌建设的,例如经纬、真格这样的大牌基金,不仅投资成绩单出色,在品牌运营上也颇有建树,对创业者来说,也是会有印象加分的。

· 个人品牌,不少大机构的投资人有主看的行业,通过参加相关的论坛或者路演活动,发表一些高质量的演讲增加曝光度,也会在行业内建立自己的知名度。

· 给被投公司或者朋友同行站台。

· 和组织方建立良好的关系,扩大自己的项目源。


十、路演质量好差!


一般公开场合的路演,含金量不是特别高,因为项目和投资人的质量都参差不齐,而对评委来说也没有之前的准备,只能通过你6-8分钟的路演展示来了解你的项目,而大概率上“不凑巧”脱离了他熟悉或者擅长的领域,那问出一些相对比较低级或者粗浅的问题也是有可能的,有些也是为了让路演顺利进行下去。相对而言现在路演对项目而言是增加更多的媒体曝光度,至于现场能遇到合适的投资机构,概率太小了。


十一、一周过去,正式投资协议何时确定?


一般签完TS后,机构会进行DD,过会,投委会决议,最终签署投资协议,然后打款。


作为一个投资人,我完全理解创业者希望快速拿钱的心态,但是也希望创业者站在我们的立场上想想,股权投资相较于二级市场,风险更大,信息趋于局部对称,而且对于未来的判断可能主要建立在对行业和对团队的判断上,所以如果不建立一套完善的投资决策流程,来确保投到符合自己逻辑的项目,机构也会面临更大的风险,如果一切都按照流程和约定好的时间规划在走。


创业者不妨多一点耐心,投资人需要对自己的判断负责,也需要对LP负责,所以认真严谨地完成调查-讨论-研究-决策的流程是非常有必要的。


十二、VC也需要品牌么?


“真格偏好海归,红杉喜欢赌赛道,IDG投90后…等等,都是大基金品牌建设后,拥有了在创业者心中的一个专属TAG。


投前和投后对一家基金来说同样重要,而扩大高效且精准的项目源是投前的核心竞争力之一,不管通过线上的微信运营,或者是实习项目、商业竞赛(比如真格基金gap year计划;x Uber24小时商业极限挑战赛),亦或是开展细分行业的论坛。


当然一些研究驱动的投资机构也会用发布研究报告或者做行业内部私密交流的形式,让行业内的专业人士,或是创业者认可。比如曲速资本在今年发布的《2016年互联网保险行业研究报告》就获得了行业内的好评和大量媒体的报道曝光。


总之,这些看似”不务正业“的事儿,其实背后都是为了将基金的品牌树立起来,也是为了之后在项目源和资源上有着更多更好的选择。



文章作者:杨轩

文章来源:创业邦

文章编辑:Lin



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